สูตรลัดกดเครื่องคิดเลขหาค่า YTM และ Current Yield ตราสารหนี้ใน 1 นาที ไม่ต้องจำสูตรยาว
- Current Yield = ดอกเบี้ยหน้าตั๋วต่อปี ÷ ราคาตลาดของตราสารหนี้
- กฎ Seesaw: เมื่อราคาพันธบัตรสูงกว่าพาร์ (Premium Bond) -> Coupon Rate > Current Yield > YTM
- เมื่อราคาพันธบัตรต่ำกว่าพาร์ (Discount Bond) -> YTM > Current Yield > Coupon Rate
1. สูตร Current Yield (ผลตอบแทนปัจจุบัน)
Current Yield เป็นตัวชี้วัดเบื้องต้นที่ง่ายที่สุด วัดว่าเงินที่จ่ายซื้อตราสารหนี้ ณ ราคาตลาดวันนี้ จะได้ผลตอบแทนจากดอกเบี้ยร้อยละเท่าใดต่อปี
Current Yield (%) = [ ดอกเบี้ยรับต่อปี (บาท) ÷ ราคาซื้อหรือราคาตลาด (บาท) ] × 100
| โจทย์ตัวอย่าง | วิธีคิด | คำตอบ |
|---|---|---|
| พันธบัตรมูลค่าพาร์ 1,000 บาท ดอกเบี้ยหน้าตั๋ว 6% ต่อปี ปัจจุบันซื้อขายที่ราคา 950 บาท | ดอกเบี้ยต่อปี = 1,000 × 6% = 60 บาท Current Yield = (60 ÷ 950) × 100 | 6.32% ต่อปี |
2. กฎกระดานหก (Seesaw Rule): ความสัมพันธ์ Price vs Yield
ไม่ต้องคำนวณสมการซับซ้อน จำกฎความสัมพันธ์นี้ให้ขึ้นใจ เพราะออกสอบทฤษฎีแทบทุกรอบ:
• ราคาพาร์ (Par Bond): ราคาตลาด = พาร์ (1,000 บาท) → Coupon = Current Yield = YTM
• ราคาต่ำกว่าพาร์ (Discount Bond): ราคาตลาด < พาร์ (เช่น 950 บาท) → YTM > Current Yield > Coupon
• ราคาสูงกว่าพาร์ (Premium Bond): ราคาตลาด > พาร์ (เช่น 1,050 บาท) → Coupon > Current Yield > YTM
หากโจทย์ถามว่า 'พันธบัตรราคา 920 บาท อัตราดอกเบี้ยหน้าตั๋ว 5% ค่าใดมีค่าสูงสุด?' ตอบทันทีว่า 'YTM' เพราะเป็น Discount Bond ผลตอบแทนแท้จริงต้องสูงกว่าดอกเบี้ยหน้าตั๋วเสมอ!
3. สูตร Approximate YTM (การประมาณค่า YTM)
ในกรณีที่โจทย์ต้องการให้หาค่า YTM โดยประมาณ สำหรับพันธบัตรที่มีอายุคงเหลือ n ปี:
Approx YTM ≈ [ C + (Par - P) / n ] ÷ [ (Par + 2P) / 3 ] โดย C = ดอกเบี้ยต่อปี, Par = ราคาพาร์, P = ราคาตลาด, n = จำนวนปีที่เหลือ
4. Duration และความผันผวนของราคา
• Duration (อายุเฉลี่ยตราสารหนี้): ยิ่งยาว → ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยยิ่งสูง (ราคาแกว่งแรงกว่า)
• ดอกเบี้ยขึ้น → ราคาตราสารหนี้ตกเสมอ (Inverse Relationship)
• พันธบัตรที่มี Coupon ต่ำ และอายุคงเหลือยาว จะมี Duration สูงที่สุด
บทสรุปและคำแนะนำจากติวเตอร์
เห็นได้ชัดว่าพาร์ตคำนวณตราสารหนี้ไม่ได้ยากอย่างที่คิด เมื่อเข้าใจตรรกะและมีชีทสรุปสูตรหน้าเดียว ในคอร์ส Exam Pass Pro ของเรา มีคลิปสอนกดเครื่องคิดเลขทีละขั้นตอน พร้อมโจทย์ฝึกซ้อมกว่า 100 ข้อ ช่วยให้คุณเก็บคะแนนพาร์ตนี้ได้อย่างแน่นอน